Integrare monetara. Leul intra în Europa de la 1 septembrie
Banca Naţională a României (BNR) a emis pe 1 august un nou regulament valutar care prevede liberalizarea completă a contului de capital, începând cu 1 septembrie 2006. Leul românesc devine astfel pe deplin convertibil. Ceea ce înseamnă că toate restricţiile impuse de BNR la operaţiunile monetare vor fi anulate. Străinii vor putea cumpăra liber, fără autorizarea BNR, certificate de trezorerie în lei emise şi pe termene scurte, de sub un an, sau pot constitui depozite în lei. Liberalizarea contului de capital s-a făcut treptat, pentru evitarea şocurilor pe piaţa valutară produse de intrările speculative de valută pe termen scurt.
BNR a emis Regulamentul nr. 4 din 01.08.2006 privind modificarea şi completarea Regulamentului Băncii Naţionale a României nr. 4/2005 privind regimul valutar, cu modificările şi completările ulterioare, precum şi abrogarea Normei Băncii Naţionale a României nr. 5/2005 privind autorizarea operaţiunilor valutare.
Acest regulament a fost emis „având în vedere că, începând cu data de 1 septembrie 2006, toate operaţiunile valutare de capital, inclusiv cele cu instrumente financiare tranzacţionate în mod curent pe piaţa monetară, se efectuează în mod liber între rezidenţi şi nerezidenţi”.
De la începutul acestui an, liberalizarea contului de capital, impusă de aderarea României la Uniunea Europeană, a început să se producă treptat, culminând cu liberalizarea completă, începând cu 1 septembrie. După această dată, se vor ridica toate restricţiile impuse de BNR la operaţiunile cu instrumente monetare, inclusiv pe pe termen scurt, aşa încât leul va putea fi considerat pe deplin convertibil.
Iniţial, liberalizarea completă a contului de capital urma să fie implementată încă din martie, conform unei legi adoptate de Parlament, însă aceasta a fost amânată pentru septembrie.
"Ştim că anumite bănci au început deja operaţiuni pe termen scurt, ocolind într-un fel condiţiile existente. Singurul segment pe care îl mai avem de liberalizat îl constituie derivativele", a declarat recent guvernatorul BNR, Mugur Isărescu.
Datorită dobânzilor competitive de pe piaţa românească, străinii sunt interesaţi să-şi investească banii în titluri emise de statul român. Până acum, investitorii străini nu au avut acces la aceste instrumente de investiţii decât cu autorizarea BNR, care le impunea restricţii pentru a proteja şocurile de pe piaţa valutară.
Statul român nu s-a mai împrumutat prin emisiuni de titluri din septembrie 2005, însă ministrul Finanţelor a declarat că din septembrie vor fi lansate noi emisiuni de obligaţiuni în lei, pentru finanţarea deficitului de 2,5% din PIB.
Totuşi, oficialii Ministerului Finanţelor au declarat că emisiunile de certificate de trezorerie pe 6 şi 12 luni vor fi puţine.
Investitorii străini au reuşit să ocolească restricţiile valutare impuse până acum de BNR prin înfiinţarea unor vehicule financiare special create pentru plasamente în lei pe piaţa din România.
Magister Info, anul V, nr.45, august 2006
Sursa: http://www.ghiseulbancar.ro/