Schimbari pe piata investitiilor
Dobânzile bancare au revenit în actualitate. Economisirea la dobânzi de peste 10% se dovedeşte în această perioadă cel mai bun plasament.
Puternicul recul al pieţei de capital şi blocajul celei imobiliare reaşază randamentele pe toate domeniile de plasamente financiare. După perioada neîntreruptă de creşteri, până la niveluri exagerate, corecţiile preţurilor reprezintă o nouă lecţie pentru micul investitor.
Portofoliile individuale trebuie construite cu ajutorul informaţiilor cât mai detaliate despre obiectul investiţiilor respective. Câştigurile mari nu mai pot veni rapid fără riscuri mari şi fără eforturi financiare deosebite. A apus vremea investiţiilor „după ureche".
Depozitele bancare în lei şi produsele de asigurări tip unit-linked iau, acum, faţa pieţei de capital şi a tranzacţiilor imobiliare
Noul context al evoluţiilor parametrilor macroeconomici, în special al inflaţiei, impune ca decizia de investire să se bazeze pe o cât mai aprofundată cunoaştere a produselor şi domeniilor vizate.
Traversăm un an al corecţiilor randamentelor, impuse de o conjunctură economică şi externă căreia piaţa financiară nu i se poate substitui. Până anul acesta, devenise un automatism ca orice tip de investiţie abordată să aducă un câştig „garantat". În afară de depozitele bancare, care acum revin în actualitate ca o alternativă de luat în calcul.
Noul context invetiţional readuce în discuţie pentru micul investitor noţiunea numită „portofoliul de plasamente". Odată cu variaţiile şi corecţiile evoluţiilor preţurilor diferitelor produse financiare se lărgeşte aria alternativelor investiţionale. În rândurile de mai jos, le-am avut în vedere doar pe cele mai accesibile, care nu presupun cunoştinţe avansate sau cursuri de specialitate de profunzime.
Depozitele bancare
Depozitele bancare în lei s-au repoziţionat anul acesta ca o alternativă de economisire cu un marcant aspect investiţional. După ce, în ultimul an, băncile comerciale, cu precădere cele cu filiaţie europeană, nu s-au arătat foarte preocupate de atragerea lichidităţilor de pe piaţa internă, lucrurile par să se fi schimbat fundamental. Băncile "mamă" încep sa aibă probleme de lichiditate.
„În trecut, noi am trăit din economisirea mondială. Traversăm o perioadă în care perspectiva nu este încurajatoare, pentru alimentarea de către băncile-mamă a băncilor din România", afirmă Adrian Vasilescu, consilierul guvernatorului Băncii Naţionale a României (BNR). Anul acesta, nu doar ca urmare a conjuncturii externe, dar şi a politicii monetare promovate de BNR, ecartul dintre dobânzile la depozite şi cele la credite s-a micşorat, chiar dacă tendinţa de creştere le caracterizează pe amândouă.
Pentru bănci, este un dublu exerciţiu, acela de a da credite cu dobânzi cât mai accesibile şi de a atrage de pe piaţa internă resurse de finanţare în condiţii cât mai bune pentru clienţi. Vasilescu atrage atenţia asupra unui amănunt foarte important.
"Urmare a experienţei din vremurile cu inflaţie mare, deponenţii ar putea să manifeste o nostalgie după dobânzile mari. Este drept că anul trecut am traversat o perioadă cu dobânzi foarte mici, cu o singură cifră.
Dobânzi cu două cifre
Deponenţii trebuie să fie obişnuiţi de către bănci cu ideea umbrelei (a dobânzilor real pozitive), dar, la rândul lor, aceştia trebuie să conştientizeze că zăpezile de altădată s-au topit", a subliniat oficialul BNR.
Treisprezece bănci au în ofertă în această perioadă produse financiare de economisire cu dobânzi de două cifre. Dobânda anuală variază între 10 şi 11,25%. Atenţie la dobânda anuală corespunzătoare fiecărei perioade de constituire a depozitelor (de exemplu, dobânda de 11,25% se acordă la un depozit de trei luni), la suma minimă de depunere şi la respectarea termenelor scadente când, de regulă, nu se percep comisioane.
Produsele financiare de economisire sunt supuse condiţiilor de garantare, plafonul maxim fiind echivalentul a 20.000 de euro.
Suma minimă diferă de la bancă la bancă. Cea mai mică sumă acceptată este 100 de lei.
Produsele financiare unit-linked
Asigurările de viaţă cu componentă investiţională tip unit-linked reprezintă o oportunitate investiţională pe termen lung şi foarte lung. Definitorie pentru acest tip de investiţie este posibilitatea de a direcţiona primele achitate în contul poliţelor către diverse tipuri de fonduri de investiţii gestionate de societăţile de asigurări. Dar nici componenta de asigurări nu este neglijată, tot mai mulţi fiind cei care, atunci când se interesează de o poliţă de asigurări, nu întreabă „cât este prima anuală?", ci „cât este valoarea poliţei?".
Educaţia investitorilor creşte piaţa
Fiecare dintre aceste fonduri evidenţiază niveluri diferite ale raportului risc-randament investiţional. Popularitatea acestor produse de asigurare este relevată de dimensiunea activelor administrate. De exemplu, valoarea netă activelor administrate de ING Asigurări de viaţă a crescut cu 17,5 milioane RON pe produsele pe acţiuni şi cu 177,5 milioane RON cele mixte (25% investiţii în acţiuni).
La sfârşitul anului 2007, valoarea cumulată a activelor nete evidenţiate de aceste vehicule investiţionale se situa la aproximativ 124,0 milioane de lei, din care 106,9 milioane de lei reprezentau active localizate în străinătate, iar restul de 17,2 milioane lei se referă la fonduri plasate în instrumente ale pieţelor financiare din România.
Fondurile cu plasamente preponderant în acţiuni reprezintă prima opţiune pentru mulţi dintre clienţii români, valoarea activelor aferente acestor fonduri reprezentând peste 50% din valoarea activelor nete totale administrate de Allianz-Ţiriac, în contul primelor asociate produselor unit-linked.
Randamentul mediu anual, pe ultimii trei ani, al produselor de tip united-linked vândute de ING Asigurări de viaţă şi Allianz-Ţiriac depăşeşte 10%. Variaţiile pe tipuri de produse pot fi însă semnificative. La fel, şi evoluţiile.
Dacă în ultimii doi ani randamentele cele mai mari le-au oferit produsele orientate preponderent pe piaţa de capital internă, anul acesta se poate anticipa un interes crescut pentru unit-linked-urile cu o mai mică expunere pe acţiunile româneşti sau pentru cele cu o mai mare expunere pe obligaţiuni şi titluri de stat.
Riscul este al asiguratului
Un aspect de care trebuie să fie conştient fiecare asigurat, indiferent de notorietatea societăţii de asigurări şi tipul de poliţă pentru care optează: performanţa obţinută nu reprezintă o garanţie a performanţelor viitoare, iar riscul investiţional nu este asumat de către asigurător.
O recomadare a unuia sau altuia dintre produsele de tip united link este imposibilă, datorită varietăţii produselor ce se construiesc după profilul de risc al asiguratului. Valoarea minimă a unei prime de asigurare anuale este de 250 de euro.
Informarea ia locul flerului
Cei care au apetit investiţional pentru plasamentele cu risc şi cărora le place să-şi administreze singuri portofoliul constituit din acţiunile listate pe piaţa bursieră au avut anul acesta parte de multă "adrenalină". Şi nu i-am avut în vedere pe cei care au dat de gustul produselor din piaţa derivatelor. Deşi toţi indicii au fost pe scăderi de peste 25%, investitorii nu au pierdut pe linie.
Pierde cine vinde
"Pe bursă pierzi doar când marchezi pierderea. Dacă preţul la care vinzi o acţiune este mai mic decât preţul la care ai cumpărat-o, atunci pierderea este evidenţiată. Dar sunt mai multe posibilităţi de a evita ca o pierdere pe bursă să se materializeze", declară Dan Paul, vicepreşedinte în boardul BVB.
De când au început să intre în declin, în vara anului trecut, acţiunile au înregistrat variaţii semnficiative de preţ. Nimeni nu poate preciza când îşi va reveni piaţa, dar cu certitudine jocul bursier poate fi profitabil în condiţiile unei volatilităţi ridicate. Cei care ştiu cum să facă profit în aceste condiţii sunt cei care reuşesc cel mai bine să speculeze situaţia.
Aceştia împreună cu restul jucătorilor din piaţă sunt cei care formează preţurile. În calitate de preşedinte al Asociaţiei Brokerilor, oficialul pieţei acţiunilor atrage atenţia că "traversăm o perioadă din care investitorii trag învăţăminte. În primul rând, pentru o persoană cu o înclinaţie mai mică pentru risc, investiţia pe bursă trebuie privită ca o investiţie pe termen mediu şi lung. În al doilea rand, trebuie înţeles că orice investiţie trebuie să aibă la bază informarea.
Suma minimă: 3.500 lei (pentru tranzacţionarea online – comision 0,6%). Un potrofoliu echilibrat ar trebui să cuprindă în proporţii egale atât acţiuni lichide, cât şi nelichide.
Sursa: www.adevarul.ro
"Magister Info", anul VII, nr. 66, iunie 2008